Взаимовлияние экономического развития страны и динамики курсов валют.

Курс валют может отклоняться от паритета как в сторону превышения, так и в противоположную сторону. Если курс какой-то валюты выше паритета, то переоценка валюты, если курс ниже – можно говорить о недооценке данной валюты. В приведенной таблице во всех странах, за исключением Италии, курс А ниже его паритета, выраженного в валютах названных стран. Исключение – Италия, где курс доллара выше паритета его покупательной способности.

Для России характерно колоссальное, невиданное в других странах превышение курса американского доллара над паритетом его покупательной способности. По данным российской официальной статистики в 1999 г. курс доллара, выраженный в рублях, был равен в среднем за год 24 руб. 62 коп., а ППС доллара, выраженный в рублях, был равен 5 руб. 41 коп. за доллар, т.е. в Америке за 1$ можно было купить столько же товаров, сколько за 5 руб. 41 коп. в России. Впоследствии ППС доллара, выраженный в рублях увеличивался. В 2001 г. = 8 руб. 58 коп. Сейчас он превышает 10 руб. и даже 15 руб., но во всяком случае он значительно меньше курса.

Если ППС ниже курса валюты, то это значит, что валюта переоценена – данная страна несет огромные потери от экономических операций с той страной, валюта которой переоценена. В 1999 г. любой американец мог обменять каждый доллар больше, чем на 24 руб. 62 коп. Из этих 24 руб. на 5 руб. 41 коп. в России он мог купить столько же товаров и услуг, сколько в Америке за 1$. Но ведь при обмене он получил не 5 руб., а 24 руб. – это значит, что он может еще 19 руб. 20 коп. потратить на покупку товаров и услуг, которые он не мог бы купить за тот доллар, который он обменял на рубли. Это относится, очевидно, не только к предметам потребления и услугам, но и средствам производства.

В 90-х гг., как следует из приведенной таблицы, по отношению к европейским валютам доллар находится в таком же положении, как и рубль по отношению к доллару, он был недооценен. В связи с этим широкое распространение получила практика в 90-х гг. поездок европейцев в США на отдых, т.е. европейцы могли обменять каждую единицу своей валюты на американский доллар, купить там гораздо больше товаров за каждую единицу своей валюты, чем у себя в стране.

В газете New York Times писали: «Для швейцарского бизнесмена, только что сошедшего с Конкорда, 120$ за американский номер в Plaza вполне сопоставим с завтраком у себя дома. Для подростка из Парижа наклейка в 9$ для магнитофона или 30$ за джинсы Levi’s 501 – убедительнее любой рекламы говорит – купи эти дармовые товары».

За счет каких факторов курсы валют отклоняются от паритета.

1. Главное – соотношение между спросом и предложением на валюты. Курс валют обычно очень близок к ППС, именно потому, что при прочих равных условиях спрос и предложение валют при таких условиях уравнивается. Если курс отклоняется вниз от паритета, становится выгоднее, чем раньше покупать товары в этой стране. Это ведет к увеличению спроса на валюту данной страны, что в свою очередь увеличивает ее курс, двигая его ближе к ППС.

Переоценка валюты порождает противоположный процесс – товары и услуги этой страны становится покупать менее выгодно, а это уменьшает спрос на валюту данной страны и возвращает ее курс ближе к паритету.

В то же время есть целый ряд факторов, которые способствовали возникновению разрыва между курсом валюты и ППС. К их числу относятся: норма процентов и курс акций промышленных, торговых и банковских компаний на фондовых биржах. Это объясняется тем, что деньги нужны не только для покупки товаров и услуг, но также используются как капитал в тех случаях, когда они вкладываются в банки и на них покупаются акции предприятий.

В различных странах доход, выплачиваемый банками их клиентам за вклады – неодинаков. В связи с этим крупные бизнесмены, решая вопрос о том, в какие банки вложить свой капитал, сопоставляют норму процента, выплачиваемого банками не только у себя в стране, но и в масштабах всего мира и вкладывают свои капиталы в банки той страны, которые обещают больший доход на капитал, чем банки других стран. Это является факторов, увеличивающим спрос на валюту стран с наиболее выгодной доходностью по вкладам, а увеличение спроса способствует повышению курса валюты данной страны выше ППС.

2. Инфляционные ожидания – в различных странах уровень инфляции неодинаков. Есть страны, где он не числится сотнями % в год, а в других странах – 2-3%.

В связи с этим население стран с высокой инфляцией стремится обменивать валюту своей страны на валюту стран с низкой инфляцией. Пример: Россия, начиная с 1992 г., когда потребительские цены увеличились в 24 раза, на средства производства – в 34 раза. Это обесценение рубля вызвало быстрый рост спроса на иностранную валюту и, прежде всего, на доллар, я явилось почти главной причиной возникновения колоссального превышения курса доллара над ППС доллара = 8 руб.