Великая депрессия 20-х гг.

Ни о каком экономическом событии не было написано столько же, сколько о крахе 1929 года и его последствиях.

Распространенная картина 1929 года – это единовременный и яркий момент: крах фондового рынка США, который обрушил цены с максимальных значений почти до нуля, спустил фондовые рынки других стран и стал причиной Великой Депрессии.

Распространение спада в реальном секторе отражает похожую картину, что показано в таблице 1.2. Спад в США перекинулся на весь остальной мир, но в общем спад где бы то ни было был мягче, исключения составляют Канада и, что интересно, Германия. Великобритания испытала заметно меньший спад, чем другие основные страны, а Япония испытала более или менее нормальное циклическое снижение.

Таблица 1. Снижение реального производства после 1929 (% от 1929) [7]

Источник: L.B.Yeager. 1976. International Monetary Relations: Theory, History, and Policy

Несмотря на неоднородность расползания, как финансового кризиса, так и реального спада в 1929-32 гг., события тех лет по-прежнему служат моделью международного распространения финансового кризиса.

Из таблицы 1 мы уже видели некоторые основные данные о финансовом и реальном распространении этого кризиса. Наблюдалась явная зависимость фондовых рынков, хотя спад вне Северной Америки и был значительно меньше, чем в ее пределах. Так как большинство исследований отводят краху фондового рынка даже в США лишь вспомогательную роль в зарождении Депрессии, в остальных странах тем более нельзя считать это основной причиной.

Много исследований Великой Депрессии особенно выделяют торговый мультипликатор, часто утверждая, что протекционизм сыграл решающую роль. Однако, даже беглый взгляд на цифры, ясно говорит о том, что торговые связи не могли быть основным фактором Депрессии.

Таблица 2. Производство и торговля США, 1929-32 гг. (млрд. долл. в ценах 1982).1