Экономическая роль иностранных инвестиций в экономике принимающих стран

Приток ПИИ в развивающиеся страны в 2000 г. возрос до 240,4 млрд. долл. против 33,7 млрд. долл. в 1990 г. Привлечение ПИИ в развивающиеся страны шло не столь высокими темпами, как в развитые государства, что обусловило снижение доли разви­вающихся стран в мировом объеме вновь привлеченных ПИИ с более чем 25% в начале 1990-х гг. до 18,9% в 2000 г.

3. Прямые иностранные инвестиции и экономический рост

С исторической точки зрения ПИИ сыграли важную роль в развитии экономической инфраструктуры европейских колоний и бывших колониальных владений. Например, в середине XIX в. США и Канада смогли осуществить крупномасштабные вложения в стро­ительство железных дорог с помощью британского капитала. Разви­тие транспортной сети содействовало повышению благосостояния фермерских хозяйств, увеличению стоимости сельскохозяйственных угодий и развитию импортозамещающих отраслей, таких, как стале­литейное производство.

В настоящее время влияние ПИИ на экономическое положение стран-реципиентов оценивается неоднозначно. Сторонники полити­ки привлечения ПИИ утверждают, что иностранный капитал при­ходит в страну в условиях относительной нехватки внутренних ре­сурсов и увеличивает ее инвестиционные возможности. Кроме того, его приток, как уже было отмечено сопровождается внедрением новых технологий и совре­менных стандартов ведения бизнеса, что в конечном счете способ­ствует экономическому развитию страны на основе усиления конку­ренции на внутреннем рынке.

Противники политики привлечения ПИИ обращают внимание на ее негативные последствия, часто наблюдаемые в странах-получателях иностранного капитала. В частности, они указывают на то, что транснациональные корпорации активно вмешиваются в законотворческие процес­сы в стране (не пренебрегая и услугами коррумпированных бюрокра­тов), склонны игнорировать ее экологическое и трудовое законода­тельство и полагаются главным образом на заграничных поставщиков.

Обратимся к экономической теории. Исходя из положений тео­рии отраслевых рынков можно представить два довода в пользу осу­ществления ПИИ - сохранение контроля и сокращение издержек.

Общеэкономическая предпосылка притока иностранного капита­ла - возможность получения более высокого дохода за границей. Обыч­но капитал приносит повышенный доход в условиях его относитель­ного недостатка. Дефицит капитала может объясняться избыточно­стью рабочей силы - абсолютной (находящей свое выражение в вы­сокой безработице, как в некоторых странах Азии в настоящее вре­мя) или относительной (проявляющейся в высокой заработной плате, как в странах Северной Америки 100 лет назад).

Однако различия в норме прибыли на вложенный капитал не яв­ляются достаточным основанием для привлечения ПИИ. Если, например, в Америке она выше, чем в Англии, то английские капиталисты могут предоставить деньги американским предпринимателям взаймы. В этом случае мы имеем дело не с ПИИ, а с портфельными инвестициями.

Чтобы определить условия, при которых капиталисты отдают предпочтение прямым инвестициям перед портфельными, нужно вы­яснить, в чем заключаются их преимущества. При портфельных инвес­тициях отсутствует эффективный контроль собственника над капи­талом. В сущности, кредитор полагается на устойчивость законода­тельной системы страны-реципиента, предоставляя заем местным пред­принимателям. Если последним выгодно не выплачивать долг, то несоблюдение условий договора о займе является рациональным пос­тупком. Поскольку подобное поведение предсказуемо, кредиторы воз­держиваются от предоставления займов несмотря на потенциальные выгоды от реализации проекта. Благодаря прямым инвестициям соб­ственник капитала уменьшает вероятность его потери в результате экспроприации зарубежными должниками, то есть решает пробле­му долгового оппортунизма.