Структурная характеристика валютного рынка.

Срочная торговля в последние годы является важнейшим сег­ментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию сроч­ных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов.

При характеристике срочных рынков можно выделить:

- рынок форвардных контрактов;

- рынок фьючерсов;

- рынок опционов.

Форвардные сделки, или срочные сделки за наличный расчет, в соответствии с которыми покупатель и продавец соглашаются на поставку товара или валюты на определенную дату в будущем, яв­ляются альтернативой практикуемым на бирже фьючерсам и оп­ционам, а также одной из первых форм срочного контракта, кото­рые возникли как реакция на значительное изменение цен.[13]

Рынок фьючерсов. Одним из наиболее успешных и в то же самое время наиболее противоречивых нововведений на мировых фи­нансовых рынках в последние десятилетия стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. такими фьючерсными контракта­ми, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксиро­ванной процентной ставкой и валютные курсы.

Фьючерсный контракт — это юридически обоснованное согла­шение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по заранее согласо­ванной цене в определенный момент или определенный ряд мо­ментов в будущем.

Финансовый фьючерс — это соглашение о покупке или прода­же того или иного финансового инструмента по заранее согласо­ванной цене в течение определенного месяца в будущем (в опреде­ленный день месяца)'.

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

1. Он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятно­го изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров).

2. Он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение.

Рынок опционов. Одним из видов срочных сделок являются оп­ционы. Опцион — это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательство (для продавца) купить или продать определенный финансовый актив по фиксированному курсу в за­ранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Рынок валютных опционов получил широкое развитие в сере­дине 70-х гг. XX в., после введения в большинстве стран вместо фиксированных валютных курсов плавающих (с марта 1973 г.).

Валютный опцион — это контракт, дающий право (но не обяза­тельство) одному из участников сделки купить или продать опре­деленное количество иностранной валюты по фиксированной це­не (цена исполнения опциона) в течение некоторого периода вре­мени, в то время как другой участник за денежную премию обязу­ется при необходимости обеспечить реализацию этого права, буду­чи готовым продать или купить иностранную валюту по опре­деленной договорной цене.[14]

Участники рынка.

Чтобы дать более полную структурную характеристику валютного рынка, необходимо перечислить его участников и рассмот­реть некоторые особенности их деятельности. Остановимся подробнее на данном вопросе. Как правило, выделяют три основные группы участников, каждая из которых не явля­ется однородной по своему составу.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц прежде всего выступают банки и другие финансовые учреждения, которые составляют первую группу его участников. Они могут осуществлять операции как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредни­ков. В этой категории прежде всего выделяются коммерче­ские банки, особое место в ней занимают центральные банки стран. Кроме того, значительную роль играют различные финансовые учреждения, такие как финансовые филиалы крупных промышленно-финансовых групп, вышедших на мировую арену. Масштабы их деятельности на валютном рынке постоянно возрастают, особенно быстро они росли в последнее десятилетие. Например, крупные компании, действующие в какой-либо области производства (электро­ника, аэрокосмическая техника, химическое производство, энергетика, автомобилестроение, добыча и переработка энергоносителей и др.) имеют свои банки или финансовые подразделения, работающие на валютном рынке.