Мировая валютная система. Эволюция мировой валютной системы.

III. Ямайская валютная

система. Устройство Ямайской валютной системы было официально оговорено на конфе-оенции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основа Ямайской валютной системы: плавающие обмен­ные курсы и многовалютный стандарт.

Основные характеристики Ямайской валютной системы.

1. Система полицентрична, т. е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах.

2. Отменен монетный паритет золота.

3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и ре­зервные позиции в МВФ.

4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксиро­ванного паритета своей валюты. Однако они осуще­ствляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

7. МВФ наблюдает за политикой стран в области ва­лютных курсов; страны-члены МВФ должны из­бегать свободного манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действи­тельной перестройке платежных балансов или полу­чать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Существует несколько систем валютных курсов: фикси­рованный, плавающий и смешанный.

1. Фиксированный валютный курс — курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добро­вольно выбранной валюте.

2. В свободном плавании находятся валюты США, Кана­ды, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто Центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких ко­лебаниях.

Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

3. Смешанное плавание — групповое плавание. Оно ха­рактерно для стран, входящих в ЕС. Для них установ­лены два режима валютных курсов: внутренний — для операций внутри Сообщества, внешний — для опера­ций с другими странами. Между валютами стран ЕС действует твердый паритет, рассчитанный на основе отношения центральных курсов к ЕВРО с пределом колебаний ± 15%. Курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в систему ЕС. Кроме того, к этой категории валютных режимов принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и другие нефтяные стра­ны ОПЕК «привязали» курсы своих валют к цене на нефть.

Современные валютные отношения отличаются нали­чием плавающих валютных курсов при вмешательстве ЦБ.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объяс­няется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной де­нежной политики.

Это колебание доллара стало причиной многих валют­ных кризисов.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную (регио­нальную) валютную систему в целях стимулирования про­цесса экономической интеграции.

IV. Европейская валютная

система. Решением от 13 мар­та 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС).

Основные цели ЕВС:

• обеспечение достижения экономической интеграции;

· создание зоны европейской стабильности с собствен­ной валютой в противовес Ямайской валютной сис­теме, основанной на долларовом стандарте. Отсут­ствие такой системы затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торго­вых отношениях;

• ограждение рынка от экспансии доллара;
• сближение экономических и финансовых политик стран-участниц.

Основные положения ЕВС:

1. ЕВС базируется на ЭКЮ — европейской валютной единице. Условная стоимость ЕВРО определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зави­сит от удельного веса стран в совокупном ВНП госу­дарств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и уча­стия в краткосрочных кредитах поддержки.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юриди­чески закрепившей демонетизацию золота, ЕВС ис­пользует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золо­том. Во-вторых, с этой целью создан совместный зо­лотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для опре­деления взноса в золотой фонд, а также для регулиро­вания эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.