Предложения по совершенствованию валютных операций

buy

and

sell

swap

.

Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться «продал/купил» —

sell

and

buy

swap

.

Как правило, сделка своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсии осуществляются с одним и тем же банком. Однако, допускается называть свопом комбинацию двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками.

Сделки своп используются для нейтрализации риска при проведении сделок аутрайт.

Например, некая американская компания намеревается через 3 месяца произвести закупку германского оборудования, в связи с чем 10.01.07 г. она заключает с банком форвардный контракт на продажу 1 млн. долларов против евро. Для банка это сделка аутрайт по покупке долларов против евро с датой валютирования спот + 3 мес. — 12.04.07 г.

Предположим, что:

EUR\USD spot = Bid 1.3420 Ask 1.3430;

Форвардные пункты на 3 месяца = Bid 65 Ask 84;

Следовательно, курс аутрайт через три месяца = Bid 1.3485 Ask 1.3514.

По курсу аутрайт 1.3485 банк получает длинную позицию в 1 млн. долларов на 12 апреля 2007 г.

В принципе, если банк хочет рисковать и надеется на благоприятное изменение валютного курса, он может держать данную позицию вплоть до 10 апреля и закрыть ее на споте. Однако обычно банки не рискуют на столь длительные сроки, а стараются закрыть позиции.

Закрыть данную позицию можно 2 способами.

1. Осуществить противоположную ей сделку аутрайт на ту же дату валютирования. Однако при этом присутствует риск изменения валютного курса. Размер форвардных пунктов вряд ли изменится т.к. он зависит от разницы в процентных ставках, однако может измениться курс спот, являющийся составной частью форвардного курса. Например, ко времени закрытия сделки курс спот вырос до уровня 1.3450/1.3460. Противоположная сделка аутрайт будет иметь следствием чистый убыток на 12.04.07 г., так как банк выполнил ее по более низкому курсу аутрайт: 1.3450 + 0.0065 = 1.3515.

Чистый убыток составит:

+ 1 000 000 USD – 741 565 EUR ( покупка у компании долларов);

- 1 000 000 USD + 739 919 EUR ( продажа долларов на межбанке);

Итого убыток банка составит -741 565 + 739 919 = - 1646 USD.

2. Одновременно (с разрывом в несколько секунд) с заклю­чением сделки аутрайт заключить обратную ей сделку на спо­те, то есть превратить аутрайт в своп. Этим банк как бы запирает валютный риск по форвардной сделке сделкой спот.

Предположим, банку удалось продать 1 млн. долларов на споте банку «А» по курсу 1.3420.Таким образом, банк осуществил 3-месячный своп EUR\USD на 1 млн. долларов.

Данную операцию своп можно перекрыть противо­положной операцией своп с клиентом или другим банком, либо с помощью депозитных операций в двух валютах на 3 месяца.

Осуществление противоположного свопа.

Банк запрашивает другой банк прокотировать ему 3-месячный своп EUR\USD на 1 млн. долларов и получает такое же значение форвардных пунктов поскольку в течение короткого промежутка времени процентные ставки по двум валютам не успели измениться, поэтому остались без изме­нения форвардные пункты на период 3 месяца: 65 - 84.